Sensibles Indicios de una Crisis Financiera
Desde el viernes la bolsa de Nueva York presentó una caída importante;
pudo haberse interpretado como una toma de utilidades. Ayer la misma bolsa tuvo una caída muy fuerte de 4.6%; las dos fuertes caídas y su magnitud, ya no eranuna manifestación de toma de utilidades, sino una fuerte advertencia de un iniciode un posible crack bursátil y financiero.
Para los que no seguimos el pensamiento neoliberal dominante y seguimos la evolución bursátil, este hecho no es una sorpresa, sino que ya lo esperábamos.
En este artículo presentaré brevemente, algunas de las cusas principales de este “batacazo” y porque no es sorpresa. Luego presentaré algunas de sus principales consecuencias. En próximas entregas, analizaré cada uno de los componentes con más detenimiento.
Aún no puedo hablar de un crack, pero sí puedo indicar que muchos de
ellos han comenzado de la misma manera y que los indicios son muy fuertes.
A) ALGUNAS DE LAS CAUSAS DE LA CAÍDA BURSÁTIL.
1. Excesiva sobrevaluación de los mercados financieros y de las bolsas de valores. En las bolsas de valores se cotizan las acciones de las empresas que se han inscrito en ellas. En los mercados financieros circulan acciones no inscritas en la bolsa, títulos de deuda de gobiernos, federales y locales, deuda de las empresas y lo que se llaman productos derivados, es decir, compras y ventas a futuros, operaciones sobre posibles evoluciones de acciones, documentos de deuda y tasas de interés, y una cantidad muy grande de los llamados productos de
“ingeniería financiera” que no son sino mecanismos de especulación.
Desde hace varios años todo esto estaba terriblemente sobrevaluado, había y hay una burbuja financiera gigantesca que tarde o temprano tenía que explotar.
2. Desde la fuerte crisis que comenzó en agosto del 2007 y que se agudizó
en septiembre del 2008, los bancos centrales, sobre todo del de los EU (el
Sistema de Bancos de la Reserva Federal) y el Banco Central Europeo, inyectaron dinero en forma nunca vista con anterioridad en la historia, para sacar la economía a flote. Había y hay en el sistema financiero mundial una cantidad de liquidez enorme. Como la economía de los países desarrollados crecía muy lento, esta gigantesca liquidez se dirigió no a los circuitos productivos sino a la especulació financiera y bursátil. Los mercados crecieron, se sobrevaloraron y dieron ganancias fabulosas. Las ganancias incitaron a mayores inversiones financieros yl a burbuja creció y creció. Desde hace siglos, todos las burbujas han estallado y esta también ya lo está haciendo o ya lo hará.
3. El presidente Trump cometió dos torpezas inauditas. Bajó en forma
enorme los impuestos a las grandes empresas y eliminó muchísimos de los sistemas de regulación financiera existentes. Ambos hechos impulsaron en forma muy importante la codicia desmedida y la especulación desenfrenada. Un día la fiesta tenía que terminar y hay muchos indicios de que este fin ya llegó.
4. Había un optimismo excesivo porque se estaba dando una recuperación de la economía productiva, lo que hizo creer que no habría crisis financiera.
B) ALGUNAS DE LAS POSIBLES REPERCUSIONES.
1. Cuando las crisis financieras son importantes, siempre han repercutido en crisis económicas. De darse la crisis económica comenzará en los EUA y se extenderá al mundo. Desearía fervientemente que no sea grave.
2. La gravedad de la estupidez de haber bajado muy fuertemente los
impuestos a las grandes empresas en los EUA, repercutirá en un déficit fiscal muy alto. La crisis financiara repercutirá en una debilidad del dólar y esta debilidad implicará que no se quieran comprar títulos de la deuda del gobierno de los EUA.
El financiamiento del déficit será complicado y posiblemente acarreará un incremento en las tasas de interés. El aumento de las tasas de interés en un mundo profundamente endeudado, puede acarear problemas de pagos y de gasto público. ¿Comprará la reserva federal, la gigantesca deuda de los EUA? No lo sé, pero no es una solución ni fácil ni sin consecuencias.
3. Todo el sistema monetario internacional se verá trastocado.
4. Los EUA aun no tienen presupuesto de gastos, y será muy complicado
realizarlo. O bien, habrá una baja muy alta del presupuesto, con reducciones fuertes en los servicios gubernamentales y de salud, o bien, un déficit alto con problemas de financiamiento muy altos. El dólar puede entrar en tormentas fuertes.
5. La crisis financiera, de continuar, impulsará trastornos políticos muy
fuertes en EUA y el mundo.
6. México no es ajeno a todo esto y sufriremos repercusiones importantes.
Seguiré trabajando y escribiendo sobre el caso. A las 9:10 de hoy la bolsa
de NY caía más de 2%, Japón había caído 6.5%, Hong Kong, -4.94% y casi toda Europa un poco más de 2%.
Adendum. Este artículo fue escrito el martes 6 a las 9:00 am. Al terminar el día Nueva York en su último momento logra un crecimiento importante y alcanza una lza de más de 1.6%. Sin embargo el día fue muy volátil (con muchos altibajos), la que es indicativo de incertidumbre. Es muy pronto para decir si se trata de un crack, pero es indudable que los problemas mencionados en este artículo son válidos y que como mínimo se trata de una seria advertencia de la excesiva burbuja que vivimos. Hay que tomar en cuenta lo que señala el New York Times de hoy :“El cambio repentino de los inversionistas de la euforia a la ansiedad siguió a una constatación: las tasas de interés y los costos de endeudamientop pueden aumentar rápidamente.” Y lo que indica el Washington Post: “El presidente del Banco de la Reserva Federal de St. Louis, James Bullard, dijo a los periodistas después de un discurso en Lexington, Kentucky, que «esta es la liquidación más predicha de todos los tiempos porque los mercados han subido tanto y han tenido tantos días en una disputa sin días significativos «, informó «Bloomberg News.”
Hoy miércoles Europa subió pero Nueva York, después de muchos altibajos tuvo un ligero descenso. Por su parte en Asia Tokio subía mientras que Hong Kong y Shanghai bajaban. Todo esto indica que el problema no ha pasado y que los mercados se han vuelto más volátiles y han perdido fortaleza además de que la probabilidad de un posible crack, ha aumentado.
Juan Castaingts Teillery, Profesor Investigador UAM-1>
